ESMA: Medidas de protección a los Traders

julio 30, 2018
ESMA medidas brokers y traders

Comienza el fin para muchos brokers y la una profunda reestructuración de la forma de obtener ingresos para otros. Esto porque ya comenzó a regir la nueva normativa de la “Autoridad Europea de Valores de Mercados” (ESMA por sus singlas en inglés) la cual aplica medidas de protección muy claras y estrictas a los brokers pertenecientes a la Unión Europea para proteger a los traders minoristas (retail). Estas medidas son:

1) Prohibición a las Opciones Binarias: Como personalmente vengo diciendo desde hace un tiempo atrás, las Opciones Binarias son un completo peligro que garantiza prácticamente la pérdida del cliente en su operativa ya que en este juego especulativo se enfrenta directamente contra su broker al momento de tomar la decisión de si un activo subirá o bajará. De esta manera los brokers actúan como creadores de mercado convirtiéndose en automático en la contrapartida de las decisiones de sus propios clientes (operando contra ellos). Además de lo anteriormente mencionado, también se sabe que el diseño que han desarrollado los “brokers” de opciones binarias incita a sus clientes a operar a través del uso de atractivos colores, facilidad y animaciones que para empeorar, puede causar el desarrollo de conductas ludópatas en los operadores. Es por todo esto que la ESMA ha prohibido el uso de opciones binarias en los brokers de la UE.

2) Reducción del apalancamiento: Para los que conocemos el mercado de CFD’s no sorprende toparse con brokers que ofrecen apalancamiento de hasta 888:1, es decir que un trader con una cuenta de $1.000 USD puede operar hasta $888.000 USD (una auténtica locura). Ésta es la gran causa de que la mayoría de los traders de CFD’s se conviertan en perdedores puesto que contar con la posibilidad de apalancarse a este nivel se transforma un atractivo incentivo para quienes desean obtener grandes beneficios con reducido capital pero que en la práctica real en casi todos los casos, se obtiene el resultado contrario conllevando una total pérdida de los fondos de su cuenta e incluso en algunos casos, en quedar en deuda con el broker. Es por ello que se ha aplicado una fuerte medida de protección limitando el apalancamiento (leverage) de los principales pares de divisas (Forex) en 1:30 (hasta 30 veces), para los pares menores de divisas y principales índices de 1:20 (hasta 20 veces), 1:10 (hasta 10 veces) en pares de divisas exóticos e índices menores, en 1:5 (hasta 5 veces) para acciones y de 1:2 (hasta 2 veces) para criptodivisas. Con esto disminuirá el riesgo de exposición al mercado por parte del trader al momento de abrir operaciones.

3) Aumento de Margen: La ESMA ha determinado que el margin-call (llamado de margen) será al 50%. En palabras simples significa que sin importar la situación de las operaciones abiertas del trader si el saldo flotante llega en negativo al 50% del saldo total de su cuenta, todas las operaciones abiertas en ese momento se cerrarán en automático. Todo esto para proteger los fondos de la cuenta del trader.

4) Protección ante saldo negativo: Esta es una medida que muchos brokers ya la ofrecían pero ahora es obligatoria para todos. La protección al saldo negativo es en pocas palabras la garantía que tiene el trader de que pase lo que pase en el mercado, nunca le quedará debiendo dinero a su broker. Esto que al parecer no pudiese hacerse efectivo, realmente puede suceder en casos muy puntuales como en eventos del tipo de cambio del banco suizo aplicado el 2015, el brexit u otros eventos similares que provocan movimientos bruscos del mercado donde a algunos se les pillará en contra de él.

¿Por qué estas medidas afectarán a algunos brokers?

Dado que muchos brokers (la mayoría) son creadores de mercado, es decir, son quienes toman la contrapartida de las operaciones de sus clientes no enviándolas al mercado real y con esto terminando ellos por beneficiarse de las pérdidas de sus propios clientes convirtiéndolas en beneficios para ellos y por la creación de productos especulativos tóxicos como las opciones binarias, es que se han hecho de una cuantiosa cantidad de ingresos convirtiéndose en verdaderos casinos online de los más rentables. De la misma manera estos brokers se convierten en verdaderos dealers al proporcionar niveles de apalancamiento tan elevado, tientan a sus clientes a tomar grandes posiciones en el mercado cuyas pequeñas variaciones se convierten en grandes pérdidas mediante salidas por órdenes stop-loss o derechamente por el llamado de margen (margin-call). A diferencia de ello, al tener posiciones menos apalancadas, la operativa para el trader se vuelve mas “tranquila” con una exposición menor y jugando menos con su psicotrading. Con ello permitiendo al mercado moverse con mayor fluctuación y en consecuencia general, incurriendo en pérdidas menores por concepto de operativa. Éstas pérdidas de los traders ya no serán tan suculentas para los brokers market makers que tienen como modelo de negocio las pérdidas de sus clientes. Por su parte, los brokers STP y ECN tampoco están exentos de alterar sus ingresos con las nuevas medidas de la ESMA aunque en mucho menor nivel ya que al tener menos apalancamiento, aunque el modelo de negocio de este tipo de brokers no se basa en los beneficios a costa de las pérdidas de sus clientes, sino que su modelo se basa en el cobro por la apertura de cada operación (ya sea por concepto de comisión y/o doble spread) cuyas cuales varían en proporción al tamaño de la posición que el trader abra, las cuales debido a la nueva normativa que aplica sobre el apalancamiento disminuyéndolo considerablemente, las operaciones no podrán tener los tamaños que tenían anteriormente significando cobros menores por trade a los brokers.

Medidas de algunos brokers

Para mantener su lucrativo negocio a flote, muchos brokers han decidido abrir filiales en países fuera de la Unión Europea (fuera del alcance de la ESMA) y así poder ofrecer libremente sus productos como antes (como las opciones binarias) y el mismo apalancamiento excesivo con niveles de márgen (margin-call) al mínimo. Otros brokers por su parte no se han limitado a abrir filiales sino que están derechamente han decidido trasladar completamente sus oficinas en la Unión Europa a otro país.

Conclusión

Lo cierto y positivo es que a la ESMA parece no preocuparle el negocio de los brokers, sino que por el contrario, muestra preocupación por la protección de los clientes que claramente han sido los mas afectados en estos últimos años.

Podemos decir que finalmente llegó una autoridad a “ponerle el cascabel al gato”. De aquí en más, es importante destacar la preocupación por las autoridades (en este caso de la UE) por cuidar los intereses de los consumidores del sector financiero, específicamente del bursátil pero teniendo la conciencia de que más allá de cualquier medida, es el propio cliente el que decidirá con total libertad y propia responsabilidad (se espera que la tenga por su propio bien) si operar con un broker ajustado a esta regulación (para beneficiarse de ella) o inclinarse por uno que opere fuera de la UE para así poder operar Opciones Binarias o CFD’s con apalancamientos excesivos como se acostumbraban hasta antes de la entrada en funcionamiento de la medida regulatoria de la ESMA.

Artículo: ESMA: Medidas de protección a los Traders

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Analista de mercados, trader, developer, emprendedor, artista marcial y conferencista. Rodrigo cuenta con experiencia como consultor de negocios, en marketing online y como gestor de inversiones (money manager) bursátiles. Es el creador y director de BudoWebs Studio EIRL y de El Conferencista.net

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