Cada día me sorprendo más en cruzarme con personas que entran al mundo de la especulación con derivados financieros sin siquiera entender qué es un derivado ni todo lo que implica el negocio, al parecer toda la publicidad engañosa que generan muchos brokers sin escrúpulos terminan por hacer efecto en la captación de nuevos clientes (víctimas en realidad). La mayoría (sobre el 90%) de estos brokers, trabajan con CFD’s es por eso que me veo en la «obligación» de al menos aportar a mis lectores lo que es un CFD, y al menos así entenderán qué están operando realmente, con objetividad lejos de confusiones subjetivas que se pueden encontrar en internet producto de la apreciación personal de cada trader respecto a este derivado financiero.

¿Qué es un CFD?

El «Contract for Difference» (Contrato por diferencia en español), es un contrato entre dos partes, (el comprador y el vendedor), en el cual se estipula que el vendedor pagará al comprador la diferencia entre el valor actual de un activo subyacente (acciones, índices, divisas, bonos, ETF’s, etc…) al momento de la terminación del contrato (si la diferencia es negativa, entonces el comprador pagará al vendedor).

Si, ya sé, esta es la explicación correcta pero puede ser un poco complicada de entender en la realidad, es por eso que lo explico de una manera más simple. Los CFD’s son un producto sintético que replica el precio de un activo financiero siendo un instrumento netamente especulativo (¿un poco más claro no?).

Una gran ventaja de los CFD’s sobre algunos activos como acciones donde solo se gana cuando suben de precio es que con los CFD’s también se puede especular y ganar dinero si el activo baja, es decir, con posiciones cortas. Un ejemplo de ello es que si alguien adquiere acciones de Facebook, solo ganará dinero si el precio de la acción sube pero si por alguna razón se cree de que el precio de la acción de Facebook sufrirá una baja, el trader podrá a través de CFD’s sobre acciones de Facebook, apostar a la baja beneficiándose económicamente de la diferencia de precio. Esta operativa ha permitido a muchos especuladores hacer grandes fortunas con la caída de acciones de empresas que creían que estaban infladas y que podrían caer como sucedió con las acciones de laboratorios «Valeant» en Wall Street donde los accionistas tuvieron pérdidas millonarias mientras que los que poseían CFD’s con posiciones cortas (venta) ganaron todo lo que los accionistas perdieron.

Los CFD’s sobre Forex (divisas) son muy populares también, estos CFD’s replican el precio de variación de la cotizaciones de los pares de divisas, lo mismo sucede con el caso de los ETF’s. Caso algo diferente sucede con los futuros, un mercado donde también es común operar CFD’s. Especular sobre el Futuro del Dax30 (principal índice bursátil alemán), sobre el Oro, la Plata, etc… Aquí la situación se vuelve algo polémica porque el CFD no replica el precio de un activo subyacente de forma directa, sino que replica el precio de otro derivado, el FUTURO sobre el activo subyacente (los Futuros también son un derivado), entonces los CFD’s pasan a ser derivados de otro derivado lo cual implica un doble costo (o doble spread generalmente), es decir, que el spread en crudo que es el la diferencia entre el mayor precio de compra respecto al menor precio de venta se ve aumentado por un spread adicional que tiene como objetivo ser la comisión que cobra el broker de CFD por permitir operar sobre el Futuro. En palabras más simples, es mas económico operar el Futuro del Oro directamente que hacerlo a través de CFD’s. Otra gran crítica que tienen estos derivados es que muchas veces son el mismo broker los que funcionan como contrapartida a las operaciones de los clientes, es decir, si bien es cierto replican el precio del activo financiero, no operan en un mercado organizado por lo que no ofrecen la misma transparencia que al operar directamente Futuros. Esto implica tener un ojo clínico a la hora de elegir un broker para operar CFD’s evitando los que son Market Makers (creadores de mercado) quienes son los que se presentan como contrapartida a las operaciones de sus clientes siendo beneficiados cuando el cliente pierde dinero y siendo perjudicados cuando el cliente gana dinero (tal cual como un casino). De ahí la necesidad de operar con brokers ECN quienes envían las órdenes de sus clientes a proveedores de liquidez (grandes Bancos) los cuales funcionan como contrapartida a las operaciones de los clientes de los brokers ECN no existiendo conflicto de interés respecto al resultado de la operatoria de los clientes del broker (puedes ver una lista de brokers clasificados por su operativa haciendo CLICK AQUI). Esta compleja situación causa en muchos una clara desconfianza de hacer trading con CFD’s pero lo cierto es que estos derivados tienen sus ventajas y por supuesto de ahí su razón de ser.

Ventajas de los CFD’s

Si puede existir cierta desconfianza a la hora de operar con CFD’s por las razones que acabo de describir, nos nace la obvia pregunta del millón de dólares ¿qué sentido de existencia tienen los CFD’s si puedo operar por ejemplo Futuros directamente en un mercado organizado y transparente al 100%?. La respuesta tiene variadas razones las cuales explico a continuación:

Tamaño de las posiciones: La menor posición en un mercado de Futuros sobre por ejemplo, el índice alemán DAX30 es de un contrato, sí, 1 contrato, y el precio de ese contrato está cotizando sobre los €12.000 lo que significa que a pesar de que hoy en día el mercado de Futuros ofrece apalancamiento, el trader/inversor está obligado a abrir posiciones comenzando por 1 contrato lo cual puede ser excesivo tanto para el capital (no a todos los traders les gusta utilizar apalancamiento o lo utilizan al mínimo) o bien para la estrategia de diversificación del trader que busca abrir posiciones de menor tamaño por activo. A diferencia del mercado de Futuros, los CFD’s permiten abrir posiciones muy pequeñas adaptándose a toda estrategia y capital del trader.

Especular a la baja en acciones: Hay veces que el trader tiene la «certeza» de que el precio de una acción sufrirá una baja en su cotización pero no puede sacar partido de esto, con los CFD’s sobre acciones, los traders toman partida de esto y ganan dinero con la caída de acciones cuando apuestan en corto (venta). Este es una de las grandes utilidades de los CFD’s.

Cobertura: Tanto los Futuros como los CFD’s son excelentes derivados para realizar coberturas cuando el precio se mueve hacia el lado contrario al esperado. Los inversores inteligentes utilizan coberturas para protegerse de la bajada de precios de sus activos, esto resulta muy útil para productores de materias primas que cotizan en el mercado de Futuros y que también tienen presencia en CFD’s como réplica del futuro sobre el activo subyacente, de esa manera cuando se ven afectados por el precio de sus materias primas, se cubren con Futuros o CFD’s.

Liquidez: En los CFD’s, los traders prácticamente siempre encuentran contrapartida en sus órdenes lo cual les permite generar estrategias con mayor tranquilidad contando con contrapartida, algo que en ciertos horarios o circunstancias en los mercados de acciones o futuros a veces presenta un problema para los traders. Tanto los brokers Maker Markets funcionan como contrapartida instantánea a las órdenes de sus clientes como los proveedores de liquidez en el caso de los brokers ECN garantizan una liquidez inigualable.

Stop-loss Garantizado: Los CFD’s son los únicos que le permiten acceder a un stop-loss garantizado aunque esto depende de cada broker, solo los menos cuentan con esta característica (nuestro broker socio LCG cuenta con esta importante herramienta) que básicamente garantiza que la orden se cerrará en caso de llegar al precio límite de pérdida que el cliente establece cuando el proceso normal es que si no hay contrapartida en el precio indicado en el stop-loss, se busque el precio siguiente el cual nadie garantiza a qué distancia se encuentre del stop-loss fijado por el cliente. El Stop-loss garantizado es excelente para operar con la tranquilidad de no ser afectado por GAP’s (huecos) de apertura de mercado o grandes movimientos especulativos producto de datos macroeconómicos o noticias inesperadas donde los stops-loss corrientes sirven poco para salvar cuentas incluso.

Facilidad de acceso: Esto es relativo (pero para algunos es realmente importante) pero es cierto que la oferta de brokers de CFD’s es numerosa, tanto por la publicidad en la que invierten que los hace visibles para todo mundo como también la diversidad y los idiomas disponibles, cosa que para quien no tiene manejo del inglés es un problema operar con un broker de Futuros de CME los cuales no tienden a ofrecer atención en español o en otros idiomas que no sea el inglés. De la misma manera, los brokers de CFD’s facilitan el proceso de fondear la cuenta del cliente mediante diferentes medios donde el cliente en tan solo unos segundos podrá hacerlo mediante su tarjeta de crédito.

Mi opinión personal

Yo opero CFD’s. Por supuesto que tengo claro que operar con este derivado financiero requiere de un broker serio, estrictamente regulado y con operativa de libre conflicto de interés (ECN). Es por eso que opero CFD’s con London Capital Group (LCG), broker que me genera la confianza para invertir mi dinero ahí sin el miedo de operar contra los intereses del mismo ni sufrir recotizaciones de precios de los activos. Además en los CFD’s encuentro la posibilidad de operar con varios activos a la vez con posiciones pequeñas lo cual no puedo hacer operando Futuros donde estoy forzado a abrir posiciones de mayor tamaño (contar con un gran capital o abusar del apalancamiento). Es por todo esto que no satanizo a los CFD’s como tal pero si a los brokers que los utilizan para operar contra sus clientes y lamentablemente éstos son la mayoría, por eso contar con un broker serio, bien regulado y con operativa libre de conflicto de interés es trascendental a la hora de elegir CFD’s como instrumento especulativo.

Sin duda este derivado sintético creado en el Reino Unido en la década de los 50’s es muy controversial pero también se ha mantenido vigente desde su creación expandiéndose por todo el mundo y ganando tanto adeptos como opositores.

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Artículo: ¿Qué son los CFD’s? Te lo explico

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Rodrigo Aguila Bahamonde

Analista de mercados, Trader, Developer, emprendedor, Artista marcial y Conferencista. Rodrigo cuenta con experiencia como consultor de negocios, de marketing online y como Gestor de Fondos. Es el creador y director de BudoWebs Studio EIRL, Multi Trading Market y de El Conferencista.net. Actualmente es además Representante de Rankia en Chile.

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